Flash boursier

Le débat sur l’inflation, qui n’est toutefois pas à un niveau préoccupant, continue de créer un environnement de marchés nerveux. Les craintes concernent surtout un ajustement potentiel de la politique monétaire de la Fed, avec une réduction du rythme de ses rachats d’actifs, dans la seconde partie de l’année si la trajectoire haussière des prix s’avérait plus forte et durable que prévu. L’indice manufacturier ISM, au plus haut depuis 2008, a accru les tensions. Il reste que l’évolution du marché de l’emploi, loin encore du niveau pré-pandémie, sera l’élément clef pour déclencher un resserrement monétaire.

Beaucoup de bonnes nouvelles, comme les excellents résultats des entreprises sont sans doute dans les cours, ce qui explique un biais plus prudent des investisseurs et des indices boursiers peu dynamiques. Ces derniers jours, le marché américain s’est inscrit légèrement en hausse, avec les nouvelles inscriptions hebdomadaires au chômage au plus bas de la pandémie. Les valeurs cycliques étaient plutôt en repli tandis que les pharmas et les grandes technologiques sont venues en soutien. Sur les principaux indices, on note le retour en faveur des titres de qualité, ceux qui affichent des bénéfices.

La tranquillité montrée par quelques membres de la Fed sur le front de l’inflation tout comme le bon développement des campagnes de vaccinations, laissent entrevoir une reprise économique globale significative. Sur le front macro, le PIB allemand pour le premier trimestre 2021 a cependant été revu en légère baisse, à -3.1% sur un an, freiné par le repli important de la composante consommation.

Pékin veut donner un tour de vis pour contrôler le renchérissement des matières premières, notamment le prix des métaux, car il pèse sur les coûts de production. La spéculation ne sera pas tolérée. Il en va de même pour les cryptomonnaies. Interdiction est faite aux institutions financières de proposer des services dans ce domaine et la réglementation sur le « minage » et les échanges de bitcoins sera renforcée.

Ce rappel à l’ordre, après le volte- face d’Elon Musk, déclarant ne plus accepter le paiement des achats de véhicules Tesla en bitcoin, quelques jours auparavant, a créé un vent de panique. Ceci a précipité la chute de nombreuses cryptomonnaies, montrant que ce sont des investissements à caractère très spéculatif. Par ailleurs, pour renforcer la conformité fiscale, les Etats-Unis veulent aussi que les avoirs en cryptomonnaies dépassant USD 10’000 soient déclarés à l’administration fiscale. Face à des perspectives économiques et financières qui restent incertaines, le métal jaune a bien tiré son épingle du jeu, jouant bien son rôle de protection et de diversification.