Flash boursier

L’essentiel en bref

En résumé :

1. Les taux resteront bas pour longtemps

2. Plans européens de relance économique attendus

On prend les mêmes et on recommence

Les dernières semaines se suivent et se ressemblent. Le marché américain, soutenu par un dollar faible, des taux très bas et un manque d’alternative en matière d’investissement poursuit inexorablement sur sa lancée en inscrivant de nouveaux records à la hausse. Les mauvaises nouvelles sont ignorées et les bonnes servent de prétexte à la poursuite du mouvement haussier. Une fois de plus les grandes valeurs technologiques mènent le bal. Alors que le Russell 2000, l’indice phare des valeurs secondaires américaines, s’inscrit en repli de 5% sur l’année, le Nasdaq 100 quant à lui s’affiche en hausse de 38% ! Cette forte progression n’est due qu’à un faible nombre de titres. Près de 50% de la hausse du SP500 (+9.9% sur l’année) est attribuable aux 4 valeurs vedettes de l’année que sont Apple, Microsoft, Amazon et Nvidia. La hausse d’Apple, pesant aujourd’hui 2’000 milliards de dollars de capitalisation boursière explique à elle seule 28% de la progression de l’indice !

Le support inconditionnel des banques centrales, et de la Fed en particulier, reste à ce jour le moteur de ce mouvement. Son président, Jérôme Powell, a annoncé la semaine passée que la banque centrale ne viserait désormais qu’à maintenir un objectif d’inflation de 2% « en moyenne » sur la durée. Cette déclaration garantit si besoin était, que les taux resteront bas pour longtemps.

Du côté de l’Europe, l’indice de confiance s’améliore pour le 4e mois consécutif. Le marché attend les détails des plans de relance économique qui seront publiés au cours des prochaines semaines. Jeudi la France annoncera son plan de 100 mrds d’euros et ceux de l’Italie et de l’Espagne seront dévoilés dans les semaines à venir. A ce stade, le secteur du tourisme reste l’un des plus touchés par la crise du Covid. Une récente étude de l’organisation mondiale du tourisme montre que près de 120 millions d’emploi dans le monde sont menacés et que les dommages économiques pourraient atteindre les 1’000 milliards de dollars. Les périodes de confinements réciproques que s’imposent les pays au retour de voyages, et qui se généralisent désormais, ne font qu’aggraver la situation surtout pour ceux dont un pan significatif de l’économie repose sur le tourisme étranger.

De son côté la Chine s’en sort relativement bien avec une croissance dans le secteur des services et de la construction qui s’accélère en août alors que celle du secteur de l’industrie reste pratiquement inchangée sur le mois. Cet important secteur de l’économie chinoise est aujourd’hui de retour au niveau pré-crise malgré de grande disparité de performance selon le type d’industrie. La Chine sait désormais qu’elle dépend beaucoup plus de sa consommation interne que par le passé.

ANT Group (IPO)

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